雷士照明:“接盘侠”不好当“全球前三”梦难圆
来源：中国房地产报
10日19日，雷士“接盘侠”广东德豪润达电气股份有限公司(德豪润达，002005.SZ)董事长王冬雷再提旧梦，欲谋全球前三。
话音落下不到一周(10月26日)，自去年8月11日停牌的雷士照明控股有限公司(雷士照明，2222.HK)在香港复牌首日股价便急挫43%，令人大跌眼镜。当日截至收盘，雷士股价下跌34.66%，报1.15港元(停牌前1.77港元)，甚至有投资者已经“不问价估清(卖光)”。
在去年11月雷士第三次内斗中，以小家电起家，主营LED芯片的德豪“掌舵者”王冬雷“击败”较其小一岁的雷士创始人吴长江，自此开启了雷士重组之路，并重提昔日“蜜月期”(2014年年初)共同的“全球前三”照明梦。
但雷士复牌后的表现并不乐观。业内人士表示，对处于重组阶段的雷士来说，资本市场的不看好会加大雷士“全球前三”目标的阻力，这还不包括强势外资品牌与内资企业的双重夹击以及与日俱增的市场压力，如行业共性问题低价竞争、非标产品无序等。
宫斗不断
目前看来，德豪接盘雷士后，并没有如预期那样将这家昔日国内照明行业的领头羊推上一个台阶，相反业绩在走下坡路。
这从今年5月15日雷士一再推迟公布的2014年年度业绩可见一斑。据公告，雷士2014年收入34.71亿元，同比下降8%;毛利7.42亿元，同比下降7%;税前亏损3.15亿元，同比下降188.8%;母公司拥有人应占的亏损3.54亿元，同比下降244.6%。
且不谈营收、毛利的下降，雷士光亏损便高达3.15亿元。其营收业绩也不及主要竞争对手木林森、欧普等企业的同期营收——40.01亿元和38.43亿元。与年销售额数百亿的全球LED巨头日亚、飞利浦、欧司朗等相比，更是望尘莫及。
一位不愿具名的业内资深人士称，雷士是国内照明行业的佼佼者，但多次内斗极大消耗了企业内部资源，尤其与德豪之间的争斗更惨烈，导致重庆万州工厂停产长达4个月，为日后雷士业绩下滑埋下隐患。
据悉，这已经是雷士的第三次宫斗。首次内斗是在2005年，雷士创始人吴长江被迫出让全部股份，随后全体经销商“倒戈”，要求他重掌企业。第二次是2012年，与赛富亚洲基金创始合伙人阎焱较量后吴长江被踢出局，所幸雷士员工、经销商、供应商再次力挺吴长江回归。最近这次与王冬雷的宫斗则是一场殊死搏斗。
这场升级版的内斗，始于2012年12月吴长江将上任对手拉下马的一个重要举动。那年，他将手中约11.8%的雷士股权转让给德豪，让后者成为了雷士单一第一大股东，合计共持有20.05%的股权，合计斥资16.54亿港元(约人民币13.43亿元)。同时，也成功帮助他把阎焱拉下台，重回雷士。
此后，雷士与德豪一直好如蜜月。次年3月，德豪增持，共计持有雷士20.24%股权，仍为单一第一大股东。2014年4月，德豪再次增持雷士6.86%的股权，最终共计持有雷士27.1%的股权，稳坐单一第一大股东。彼时，德豪董事长王冬雷正式出任雷士董事长。
那时，雷士德豪正处“蜜月期”，并同时提出将雷士做到全球第三的远大目标。
但好景不长，3个月后两者之间的矛盾开始凸显。这从2014年7月14日雷士发布公告中可见端倪。旗下多家附属公司董事发生变动，原“雷士系”高管吴长江、吴长勇、穆宇、裴金华、杨文彪等全面退出董事席位，11间附属公司董事由“德豪系”高管王冬雷、王冬明、肖宇以及施耐德中国区总裁朱海、软银赛富合伙人林和平接替。
2014年8月，吴长江与德豪兼雷士董事长王冬雷之间的争斗升级。8日晚间，雷士发布公告，称董事会已通过罢免吴长江的首席执行官职务的决议，并将召开临时股东大会，罢免吴长江的执行董事职务，同时被罢免的还有吴长江胞弟吴长勇，以及担任副总裁职务的穆宇和王明华。雷士董事长王冬雷担任雷士的CEO。
在这个过程中，王冬雷一方指责吴长江违规进行担保，可能使雷士遭受1.73亿元的巨额损失的不当行为。而吴长江则指称王冬雷不遵守两个人之间的协议。德豪与雷士之间的争斗愈演愈烈，重庆万州工厂也从2014年8月8日至2014年11月上旬持续停产。
“雷士内讧重挫其渠道，并加大了其在LED领域的发展难度。”高工LED董事长张小飞此前分析指出。
上述资深人士也表示，多次内斗，势必会给企业带来很大程度的内耗，其品牌的美誉度也会大打折扣，加之现在经济形势不景气，行业竞争也在加剧，企业要想持续增长很困难。
值得注意的是，2014年10月28日，警方介入了雷士内斗，吴长江涉嫌挪用资金被立案侦查。在这场争斗中，吴长江最终失去了他的江湖。
尘归尘，土是土。雷士内斗风波虽已落幕，却一地鸡毛。雷士2015年中报净利1707.30万元，同比减少70.59%，雷士复牌首日骤跌35%。
“全球第三”梦难圆
然而，争斗过后，似乎没有赢家。
“接盘侠”德豪接管后的雷士业绩不佳是不争的事实。雷士2015年上半年年报显示，公司上半年实现营业收入17.72亿元，与上年基本持平;而母公司拥有人应占利润为1707万元，相较上年同期的5804万元，出现了大幅下滑。
此外，雷士每一次股权之争时，都会波及合作客户，甚至影响订单。比如，精于风险把控的地产公司就要重新审核雷士的信誉与资质了，毕竟工厂停产、企业罢工都将对企业供货能力产生影响。
这样疲软的业绩和不利影响让雷士离全球前三的目标越来越远。
其实，最初王冬雷的设想是，德豪做的是照明的上游，以LED芯片为主，而雷士拥有强大的品牌和渠道，这将有利于雷士成为全球前三。
在过去近一年的重组和整合过程中，他也试图从品牌、渠道、产品三个方面下功夫。譬如，借助体育营销，赞助2015年世界跳水系列赛。在渠道上，他开始利用互联网技术，重点布局互联网O2O，并于2014年11月19日启动了德豪&雷士O2O照明及智能家居电商平台。
但这些改变在业内资深人士看来，短期内并不能明显奏效，“O2O的电商模式在照明行业有局限，照明标准类的产品可以通过互联网去售卖，但照明还有很多非标准化产品，需要前期的光环境设计，上门维护等则需要靠地面部队去完成。”
中国房地产报记者注意到，同日傍晚，雷士前总裁、董事长吴长江发微博回击：“昨天还在利用我的新的商业模式离间我与运营商的关系，今天就大言不惭向外界忽悠什么思变创新，靠一个概念来操纵股价，我想问你懂什么叫O2O么?”
如此言论似乎并未影响王冬雷继续前进的步伐。此后，他仍在公开场合提出“全球前三”梦。就在10月19日，作为德豪和雷士共同的“掌舵者”，他再次宣称要将雷士打造成全球第三的企业。
对此，国家半导体照明工程研发产业联盟副秘书长耿博在接受中国房地产报记者采访时表示，将来照明肯定是中国人做，至于雷士能不能做到全球第三不好说。“德豪做上游，芯片和机电，而雷士在全球照明行业中有一定知名度，但纯靠企业自身的发展还不够，需要依靠资本整合的力量，比如依靠海外并购，才能把规模扩大。有信心固然很好，但实现这一目标还需要一个漫长的过程。”
对于雷士今年的业绩表现，他坦言，雷士今年业绩不会有突破性的变化，这与大行业环境不景气有关，也与雷士本身处在重组和调整阶段有关。此外，在商业模式上雷士O2O战略还只是停留在布局阶段，需要更多的投入。
