进入9月份，仅一个多星期，中央密集出台救市举措，从推进上市公司现金分红、回购股份到财政部支持稳增长等。同时，股指期货已“名存实亡”，而管理层正在研究推出指数“熔断机制”。

  9月9日，国务院总理李克强在2015夏季达沃斯论坛上，首度对中国“救市”做出了解释，“中国股票市场6、7月份发生异常波动，有关方面采取措施稳定市场，是为了防止风险的蔓延，现在可以说防范住了系统性金融风险”。

  数据显示，自中国股市3个月前开始大幅下挫以来，中国政府为遏制股市跌势而投入的救市资金已经达到1.5万亿元人民币。

  “救市”意在“防跌”

  6月18日至9月9日，A股上证指数下跌了35%。在8月25日~26日，A股上证指数暴跌至3000点以下后，8月27日开始，上证指数反弹至3083点，但直至9月11日，上证指数一直徘徊在3200点附近难有起色。这期间，中国政府推出的政策组合拳频率之快，出乎市场意料。短短8天里政府为稳定股市已5次出手。

  继8月25日、28日连发两文“上调股指期货非套保持仓交易保证金”，抑制市场过度投机后，8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部门联合发文，大力推进上市公司现金分红、支持上市公司回购股份等措施。

  9月5日，央行行长周小川在G20会议上表示，人民币汇率已趋稳定，A股市场调整已大致到位，金融市场可望更为稳定，各项改革计划正在有序推进。

  9月6日，证监会有关负责人深夜表态：证监会正在把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来；指数熔断机制方案在研究制定之中；同时证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

  很快，9月7日晚，沪、深交易所和中金所联合发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》，主要内容是以沪深300指数为基准设置5%、7%两档熔断阈值，涨跌都熔断。

  财政部亦在9月7日晚发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，宣布个人持股期限超过1年的，股息红利所得将暂免个人税。

  一连串救市组合拳，使得中国股市上证指数自8月28日起稳在了3100点以上。

  “能稳在3100点以上就不错了，3300点是一个槛。预计五中全会之前，股市都会维持这样一个不暴跌也不暴涨的状态。监管层接连推出利好政策，也是意在防止股市大跌。”独立经济学家、著名外汇理论及国际金融市场操盘专家何志成对中房报记者表示。

  过半地产股逆市上涨

  但股市去杠杆仍未完成

  尽管一个接一个利好放出，股市仍未真正企稳。

  9月7日，就在央行行长周小川、证监会双双表态，向市场注入信心当天，上证指数仍下跌2.52%报收于3080点。在8日、9日小幅上涨后，10日上证指数再度下跌1.39%，收于3197点，11日继续下跌0.31个百分点，收于3187点。

  不过，在股市大震荡中，处于复苏期的地产股表现好于其他行业。

  9月10日，A股147只房地产股中，有23只个股逆市上涨。其中，滨江集团、世纪星源、市北高新、莱茵体育、绿景控股、华鑫股份等6只个股涨停，国兴地产、中冠A、泰禾集团、宁波富达、深大通、中国武夷、深深房A、城投控股、中房地产、广宇集团、金地集团等涨幅均超过1%。

  9月11日，147只地产股中，93只地产股逆市上涨。其中，中华企业、绿景控股、莱茵体育、新黄浦、市北高新、浦东金桥、陆家嘴、绵世股份、滨江集团、上实发展、华发股份11只个股涨停，31只个股涨幅超过3%。

  何志成分析称，证监会要求10月底前各大券商彻底清理场外配资，使得抛售资金行为增多，但这些被清理配资的股份中并没有地产股，地产股表现相对也比较稳定。

  有的机构投资者则认为，中国股市底部正在形成，抄底时机或已到来。

  “A股部分蓝筹股投资价值已经逐渐显现，其价格甚至比香港上市公司的股价更便宜。最近几周，部分时段沪港通北上投资方向交易量已有所提升，所以可能会有更多海外投资者参与对A股蓝筹股的投资。”贝莱德集团中国股票投资主管朱悦表示。

  这样的迹象在9月10日A股资金流向上有所反映。

  9月10日，31只地产股呈大单资金净流入态势，其中，净流入超过1000万元的个股有14只，累计大单资金净流入达7.22亿元。华鑫股份、莱茵体育、滨江集团等3只个股大单资金净流入均超过1亿元，分别为2.27亿元、1.11亿元和1.04亿元。另外，保利地产(9223.56万元)、城投控股(4066.34万元)、中粮地产(2473.88万元)、宁波富达(2204.41万元)、金地集团(1999.75万元)、新湖中宝(1805.35万元)、广宇集团(1461.12万元)、绿景控股(1343.82万元)、世纪星源(1274.52万元)、陆家嘴(1123.94万元)、中国武夷(1085.74万元)等11只个股大单资金净流入均超1000万元。

  对此，何志成则认为，中国股市去杠杆化仍未到位，股市还存在下跌空间。只不过在9月底前，政府会稳住股市不暴跌。股市的真正走向要等到五中全会以后才能看出。“今年来看，上证指数恐怕很难突破3400点。整个大盘形势不好，地产股也难有大的起色。”