中国LED衬底市场 机会在衬底之外
提要：韩国外延厂商最早将产能切换至4寸和6寸，因此韩系外延厂商的蓝宝石供应商伴生生产出来的2吋晶棒此前一直以中国为出口市场。而对蓝宝石产业来说，未来最大的变数仍然是iPhone，整个产业的绝大部分市场需求来自一个企业的一款产品，无疑是这个产业将会面对的最大风险。
转换到时间轴线上，我们可以看到随着时间的发展，2寸和4寸的需求呈现反向相关，而2寸和4寸的供给是正向相关的，越到后期，2寸的超额供给的情况就越严重。可以预见的是，2寸衬底片的需求未来会是一个消失的市场，4寸掏棒之后剩下的晶块如何做其它更能提升附加值的利用方式是值得深入研究的课题。
也因为是分层的市场，因此如果我们转而观察手机盖板市场的需求，会发现是完全不同的另一番景象。这个市场的供需，主要的问题在于目前的蓝宝石产业的产能远远不能满足作为一款大众消费品的手机一年数亿部的需求，因此目前包括苹果在内的手机厂商仅能推出数量相当有限的限量款。而未来一段时间内，整个蓝宝石供应链要做的都是持续去提升生产能力，以满足作为一个大众产品所需要的产能储备。
对未来的蓝宝石市场供需在2种情形下作出模拟和预测，在不考虑手机盖板的需求的情况下，整体蓝宝石市场有一定程度的供过于求，但是LED衬底的需求占比仍然在持续下降，Applewatch表盖及其它窗口片的市场需求占比会持续提升，但是还不足以消化掉整体的产业供给压力。
另一种情形下，考虑到手机用蓝宝石保护屏幕的应用，如果APPLE能够在2016年将蓝宝石保护屏幕导入iPhone7，则蓝宝石的光学应用需求将会快速起飞。不仅有机会去化市场上多餘的產能，甚至造成2016~2017年短期内供不应求的现象。
只是，需要警惕的是，对企业来说，在单一客户占比过高的情况下，企业就会面临一定的经营风险。而对蓝宝石产业来说，未来最大的变数仍然是iPhone，整个产业的绝大部分市场需求来自一个企业的一款产品，无疑是这个产业将会面对的最大风险。
