??尽管广东自贸区的相关细则尚未披露，但可以预期的是，广东相关的地产、交运和零售行业将最为受益，中长期利好明显。

??国泰君安分析师侯丽科称，预计区域板块有望推动新一轮热潮。区域开发商将受益于区域价值提升。例如，横琴得益于港澳的毗邻，目前房价相比港澳低60%左右，升值潜力较大，格力地产、华发股份和世荣兆业，都将不同程度受益；而中集集团在前海有52万方土地。

??而交通运输业对自贸区的敏感度则仅次于房地产。目前，广东地区主要港口企业有珠海港、盐田港、深赤湾A、白云机场。

??地产：看好珠海、前海

??对于广东自贸区获批，“房企最大的利好是低价升值带来的资产溢价。”深圳一位基金首席策略分析师称。前海作为深港合作的实验田，招商局集团前海拥有3.9平方公里土地，招商地产或参与其中部分住宅项目开发。中集集团前海有52万方土地，深圳国际拥有约50万平。中粮地产在宝安区拥有120万方物业，临近前海，土地成本较低。

??横琴得益于港澳的毗邻，目前房价相比港澳低60%左右，升值潜力较大。按距横琴新区远近和储备多少，格力地产、华发股份和世荣兆业，都将不同程度受益。

??华发股份：领跑龙头股

??华发股份作为一家珠海本地企业，前两年致力于异地拓展，从去年底开始重新加大了在珠海地区的投资力度。2013年四季度，华发股份斥资近78亿获得两块珠海商住用地，合计建面近48万平米。值得关注的是，华发集团还积极参与珠海市的城市建设开发。在与珠海市政府签订的《珠海十字门中央商务区土地一级开发协议》中，华发集团负责按年度计划进行土地一级开发。华发集团在珠海土地一级开发方面的优势，也有助于华发股份的土地储备积累。华发股份是此轮广东自贸区概念股中的领跑龙头股，从10月22日至12月12日，股价涨幅达到了112.42%。

??中集集团：坐拥前海52万平工业用地

??中集集团在前海中心区域拥有52万平方米的工业用地，而相关的开发方案正与政府进行沟通洽谈。假设该土地未来的容积率为3～4，楼面价为2 .5万元/平方米，则商业价值为490亿-520亿元。我们认为核心问题的是转换为商业用地后，公司获得的利益分成比例，这将决定资产增益幅度。此外，公司还披露在深圳蛇口、青岛、上海等多地具有有望转商业用地的工业地块储备。

??格力地产：珠海储地160万方

??格力地产是国企改革和横琴开发双重受益者，珠海国资委控股的地产平台。当前未结储备约230万方，近160万方位于珠海。作为人工岛填海工程建设主体，后续有望获得住宅和商业的开发权。

??招商地产：拥前海3 .9平方公里土地

??招商地产的实际控制人招商集团在前海拥有3.9平方公里的土地资源，超过整个前海规划区土地面积的1/4。如果未来仍由招商局集团做该地块的房地产开发，招商地产凭借其专业能力，或参与部分住宅开发。具体如何安排，还要看土地储备后续变性和规划情况。

??交运：港口、航空受益大

??交通运输业对自贸区的敏感度仅次于房地产。目前，广东地区主要港口企业有珠海港、盐田港、深赤湾A、白云机场。申银万国谢平称，参考上海自贸区获批情况，若能扩容，白云机场综合保税区大概率在方案中，从主题角度，推荐白云机场及与其密切相关的南方航空。

??白云机场：货运或成亮点

??白云机场公司仅有一个航站楼，旅客吞吐量早已大幅超过设计产能，这是市场认为公司即便第三跑道投产也难以有突破的原因。申银万国认为，随着年底或2015年初第三跑道投产，白云机场也会得到相应的时刻资源，仍然有助于提升业务量。新航站楼若获批变更项目建设法人，未来融资需求较大。货运方面，与南航、联邦国际等均有密切合作，未来综合保税区若能升级，货运或成跨境业务亮点。

??盐田港：跻身世界级集装箱大港

??盐田港位于深圳市东部，毗邻国际金融、贸易和航运中心香港，背靠中国最大的出口加工基地珠江三角洲，地理位置十分优越，是目前国内单港吞吐量和作业效率最高的港口、中国华南地区集装箱主枢纽港，已跻身世界级集装箱大港行列。

??南方航空：国际化转型

??受益油价下跌，业绩弹性最大。2013年南航燃油成本355.4亿，考虑燃油附加费的下滑，油价每下跌10%，利润增厚为19 .3亿元，占2013年利润的103%，三大航中业绩弹性最大。预计南航2015年运力供给小幅放缓，受益于未来居民收入增长、财富效应溢出带来的因私出行，尤其出境游增速快速上行，供需结构有望改善。国际化转型在“自贸区”政策下有更大的发挥空间。公司对珠海直升机分公司进行改制，设立全资子公司南航通用航空有限公司，切入通航领域，未来将会持续受益于低空开放。

??深赤湾A：提升公司长期前景

??瑞银证券认为，自贸区预期或已充分反应。公司集装箱吞吐量持续下降，散杂货吞吐量增长相对较好。公司1-10月份实现集装箱吞吐量407.5万标箱，同比下降9.3%，其中赤湾港吞吐量年初至今同比下降9 .6%。瑞银证券认为主要是源于华南地区的制造业向内陆转移，深圳腹地集装箱吞吐量受到制约，公司挂靠航线数由年初的42条下滑到10月末的38条。但是由于麻涌港区基本完工，公司1-10月散杂货吞吐量同比上升16.4%，在一定程度上弥补了集装箱量的下滑。此外，粤港澳自贸区建设启动或将提升公司长期前景，特别是进口集装箱量。但瑞银证券预计对公司近两年盈利并无实质性影响。

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