茂硕电源近2亿购方正达55%股权

　　11月18日茂硕电源发布公告，公司拟以每股8.64元的价格定向发行1870万股股份并支付3009.60万元现金，购买方笑求、蓝顺明合计持有的湖南省方正达电子科技有限公司55%股权。同时，公司拟以同样的价格向宗佩民、曹国熊各发行311.665万股股份，募资5385万元用于支付现金对价及中间费用，剩余部分向方正达增资。

　　资料显示，今年2月24日，停牌三个月的中京电子披露方案拟购方正达100%股权。今年6月，该方案在公司股东大会上未能获得放行，导致重组搁浅。

　　孰料，五个月之后，方正达便投入另一上市公司茂硕电源的怀抱。值得注意的是，尽管仅隔数月，两次估值却相差很大。中京电子方案中，方正达100%股权的估值为2.86亿元。但本次收购方正达55%股权的评估值为19205.68万元，公司整体估值约3.5亿元，较前次增加了22%。而查阅资料，方正达在此期间并无发生增资或收购等情形。

　　方正达主营柔性印制电路板(FPC)研发、生产和销售，产品主要应用于LED节能照明领域，而FPC新的应用领域是移动智能终端及可穿戴领域。

　　对于媒体质疑方正达毛利率高于同行平均水平的问题，茂硕电源称，一是方正达近年来出货量增加，规模效应体现，且部分原材料，如FCCL基材、覆盖膜等自制，降低了生产成本；二是方正达通过印制电路酸性蚀刻液循环再生工程，有效将电路板加工过程中产生的废铜进行回收利用，今年方正达预计通过该循环再生工程可回收约200吨的铜，预计创造直接经济收益约600万元；三是方正达地处湖南省长沙市平江县，具备人工、厂房成本较低等优势。

　　方正达未来的发展战略，除在LED照明领域巩固和扩大目前的市场地位外，还会加强技术研发，逐步加大在移动智能终端和可穿戴设备领域FPC的投入，积极开拓海外市场。

　　洲明科技“以小博大”收购蓝普科技

　　今年8月份，洲明科技董事刘姣在上证产业前沿论坛上表示，在行业普遍进行并购扩张的现在，公司不会轻易进行并购，行业需要思考并购对公司及行业的意义。

　　在九月底洲明科技却发布公告称，为实施做大做强公司主LED显示业务的公司战略，进一步提高公司在小间距产品及海外高端租赁LED屏等细分市场的竞争力和市场份额，借助深圳蓝普科技有限公司已有的项目资源和业务网络的相关优势，通过协同效应打造细分市场的竞争优势，公司拟与占红水、方荣梓、吴悦胜、余四林、翁小勇、深圳市招商局科技投资有限公司、华西金智投资有限责任公司、北京博瑞胜德创业投资有限公司、深圳招科创新投资基金合伙企业(有限合伙)共九名股东签订《股权转让协议》，约定以自有资金6，800万元收购蓝普科技100%股权。

　　洲明科技表示，报告期内，公司上下坚定贯彻落实年初既定的战略方针，导入精细化管理模式，大力推进各项工作的进展并取得成效，经营效率不断提升，公司综合实力与核心竞争力持续增强。目前LED显示与照明应用两个市场都处于快速上升期，挑战与机会并存，而公司紧紧把握住LED显示与LED照明的发展趋势。

　　蓝普的核心竞争力在于小间距和海外高端租赁屏市场的优质渠道。蓝普2013 年收入超过1.8 亿(洲明显示屏业务为6 亿)，14 年上半年近1.2 亿，全年望达2.5-3 亿(其中小间距约1 亿，高毛利海外收入约2000 万美元)，合并后对洲明显示屏规模有显著的增厚。

　　由于规模效应不明显、人员较多等因素，蓝普在2014年1-7月仅实现盈亏平衡。未来蓝普并入洲明后，两家公司将在生产、市场等领域深度整合，亦有望在成本和费用控制上有较大作为，所以本次并购不仅将大力带动洲明显示屏业务的增长，而且有助于蓝普释放盈利，未来将通过协同效应在小间距市场具有更有力的竞争优势。

　　晶元并购璨圆 迈向整合之路

　　6月30日晶元和璨圆两家公司召开董事会，通过将以3.448股璨圆普通股，换发1股晶电，换股后新晶电股本将超过百亿元(新台币)，股份转换基准日暂定为2014年12月30日。通过转换案后，璨圆光电将成为晶元光电持股100%之子公司。以晶电及璨圆今天收盘价分别为74元及18.25元计算，溢价幅度约17.6%。台湾龙头磊晶厂璨圆光电股份有限公司与LED上游制造厂龙头企业晶元光电通过股份转换案，开始迈向整合之路。

　　从晶元光电股份有限公司协理林依达在参加2014新世纪高峰论坛时的采访中可窥探一二："三安的布局是根据他本身的战略走向来实施的，这对于晶元的未来影响来说，竞争是一直存在，毕竟同业本来是会有竞争，但晶元会一直秉持协同开发以及虚拟垂直整合的战略目标，并且朝着这个方向寻找适合的合作伙伴。比如说参股，策略合作的虚拟垂直整合，与整个产业的垂直整合的方式竞争及交流"。由此看来，"元圆"股份转换案是晶元未来产业竞争中的深思熟虑的一步棋。