分析指三季度仍有下行压力

  昨日国家统计局揭榜中国经济“中考”数据，上半年国内生产总值(GDP)增速保持在7.4%的水平，整体经济运行缓中趋稳，仍处在“合理区间”内。但受到二季度房地产数据明显回落的影响，多位专家认为未来三季度经济形势仍然有下行压力，不容小觑。

  二季度GDP止跌企稳

  根据国家统计局数据，上半年GDP同比增长7.4%，其中，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。这是自2013年第三季度以来，季度GDP同比增速首次回升，国家统计局新闻发言人盛来运指出，当前经济运行总体平稳，仍在合理区间，但面临一定下行压力。

  今年4月份以来，政府出台一系列“微刺激”政策，包括推进棚户区改造和铁路基础设施等重大项目建设、扩大小微企业所得税优惠政策实施范围、定向下调商业银行存款准备金率等，在政策暖风下，经济短期企稳迹象初显。

  中投顾问宏观经济研究员白朋鸣告诉记者，二季度GDP增速7.5%，较一季度上升0.1个百分点，经济形势虽然整体承压，但是行情有所回暖，在国家稳增长、调结构、促转型的指导下，经济结构调整以及企业转型升级取得了一定进展，国家出台的相关“稳增长、微刺激”政策将有利于减轻宏观经济压力，保持经济的平稳发展。固定投资高位放缓，尤其是房地产投资增速下滑较为明显；社会消费有所增加，人们消费意愿增强；进出口增速由负转正，形势向好。

  房地产数据回落明显

  房地产数据回落明显显示出经济运行压力。上半年，全国房地产开发投资同比名义增长14.1%(扣除价格因素实际增长13.1%)，增速比一季度回落2.7个百分点。而去年上半年，全国房地产开发投资同比名义增长20.3%，去年全年增速为19.8%。

  与此同时，昨日广州市国土房管局公布的数据，2014年上半年全市原10区(不含增城、从化)二手住宅登记宗数为27169宗，同比减少46.9%，成交出现腰斩。

  盛运来表示，房市回落是向理性回归的正常反应，短期来讲确实对经济运行产生一定压力。

  白朋鸣表示，住宅销售出现下降，与市场看空情绪浓，购房者持币观望直接相连。房价经历了2013年的高歌猛进，基数较高，涨幅迅猛，消耗了大量的购买力，且房价涨幅远远高于人们收入的增长，导致楼市有效需求不足。如今房地产市场进入调整期，市场供应大于有效需求，市场成交量下降，住宅销售额下滑，未来还将持续一段时间。

  三季度经济仍有下行压力

  对于三季度经济形势走势，多位专家表示仍有下行压力。民生证券研究院副院长管清友分析认为，三季度预计政策将维持宽松，但重点从宽货币转向“宽信用 宽财政”,四季度经济或企稳回升。而从房地产数据看，三季度经济仍有下行压力。

  长城基金宏观策略研究总监向威达认为，目前看来，经济并未完全企稳。大宗商品的价格回升不明显，特别是化工产品、铁矿石以及钢铁的价格还在低位徘徊。因此估计下半年将会出台力度更大的刺激措施。除了继续铁路、电网等方面外，各地方的基础建设投资也很高。

  向威达表示，这些稳增长的手段给货币政策留下了更大的空间，他预计，接下来一年当中，可能还会有两次的降准，未来的经济将会从中获益。

  白朋鸣则认为，根据当前经济数据以及基本形势来看，三季度，房地产投资难以有大的回升，市场成交量也将保持平稳；社会消费保持持续增长的概率较大；进出口形势在外围经济形势看好的情况下，有望继续回升。虽然利弊皆有，但总体看，利大于弊，国家级大型基建项目相继投产，将弥补房地产投资增速的下滑，宏观经济走势有望进一步向好发展。

  上半年同比增7.4%，其中二季度增7.5%

  GDP止跌企稳

  当前经济运行仍在合理区间，面临一定下行压力

  去年第三季度以来，季度GDP同比增速首次回升

  在政策暖风下，经济短期企稳迹象初显

  上半年全国规模以上工业增加值同比增8.8%

  工业增长平稳

  工业在回升回暖，发电量、货运量二季度也有一些积极变化

  增速较去年同期微降

  制造业短期有望出现一定复苏

  上半年，固定资产投资同比名义增长17.3%

  投资高位放缓

  去年同期同比名义增长20.1%

  下半年投资仍是决定全年增长的关键变量

  上半年全国房地产开发投资同比名义增长14.1%

  房地产回落明显

  房市回落是向理性回归的正常反应，短期确实对经济运行产生一定压力

  去年上半年全国房地产开发投资同比名义增长20.3%

  地产行业是未来一段时间宏观经济的关键观察点

  上半年社会消费品零售总额同比名义增长12.1%

  消费稳定增长

  上半年最终消费的贡献率高于固定资本形成和货物及服务净出口

  去年上半年同比名义增长12.7%

  短期内消费增速大幅反弹可能性不大