高房价将成为“马其诺防线”
过去这一周,我们似乎听到了冰山碎裂的咔嚓声——楼市大面积成交萎缩,杭州打响降价第一枪,老业主冲砸售楼部。一些城市空置量大的开发商断臂求生,推出六折“光盘行动”。骨牌倒下,股市受惊不小,房地产板块“绿油油”一片。
一切并非毫无征兆。春节前,房地产市场“最后一个死多头”任志强突然改口,他在亚布力论坛上表示,今年房价涨幅将大幅度下滑。谨言慎行的“老大”王石节后一上班,就用“非常不妙”来表达其对今年楼市的看法。
房地产是一国经济中最突出、最凶险而又最为色彩斑斓的泡沫。上世纪80年代美日汇率战的那场“轮盘赌”,也是日本房地产泡沫沸腾的年代,“在东京拥有一套房等于为后半生保了险”,著名的野村证券在世界各大报刊上登广告,为日本只涨不跌的高房价“背书”。玩到最后,疯狂置业的日本人海外地产投资损失了300兆日元,而其国内土地投资也蒸发了800兆日元,房地产泡沫引发金融市场海啸,股市市值跌去1000兆日元,大批金融机构倒闭,日本进入“失去的十年”。
数度遭遇金融危机的美国,也没躲过2007年房地产的一劫。当“美国梦”与房地产陷入“爱河”,华尔街的金融大佬们欣欣然与高杠杆的房地产抵押债券“调情”,光一个房利美就为1.6万亿美元的次级抵押债券担保。这种“奇怪的浪漫”最终差点让华尔街彻底崩溃。妥善处理房地产问题,这是他们基于血的教训作出的深刻反思。
美国式次贷危机反思录汗牛充栋,但房地产泡沫与货币狂潮永远是一对连体儿。资产价格是预期的反映,现在国内一些大中城市的地价就像当年的东京一样,可以换下整个美国。当价格膨胀到极致,个体的资产所有者“转念一想”,它为什么这么贵呢,它真值这么多钱吗?当这种“转念”集中爆发的时候,市场就会突然下跌,传导效应极易引发恐慌性和连锁化的“踩踏事件”,从而历史性地改变市场趋势。当泡沫足够大时,一根针也能捅破天。
中国房地产市场已到了愿赌服输的时点,高房价的马其诺防线靠几个人冲售楼部是守不住的。
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