2013年土地盘点：储备水平合理，一二线投入创新高
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分析师/ 朱一鸣、顾柳菁、陈开朝
2013年进入倒计时，我们对万科、绿地、保利、中海、恒 大五大龙头房企的土地储备做了盘点：截至2013年11月底，五大房企的土地消化周期为3.5-7.4年，处于合理水平；跟随行业趋势，今年五大房企加大了一二线布局，一二线拿地投入占比普遍高达8、9成；进入12月，中海、恒 大在超额完成年度目标的情况下，拿地进入冲刺状态。
五大房企土地储备合理，绿地消化周期相对较短
从五大房企的土地储备来看，截至2013年11月底，恒 大地产的土地储备总量最多，达到12947万平方米，消化周期为7.4年，在五大房企中最长；保利的土地储备消化周期次之，为5.9年。值得注意的是，万科地产的土地总量为权益土地储备，如果按照权益前后1:0.7的比例，计算可得其土地储备的消化周期将达到4.7年。相对来说，绿地集团的土地储备消化周期较短，仅为3.5年。一般来说，4-7年的土地消化周期较为合理。因此，目前五大房企的土地储备总量水平普遍较合理。
五大房企回归一二线城市，拿地金额和面积激增
2013年前11月，五大房企纷纷加大在一二线城市的投入，一二线的拿地金额和面积激增。绿地、恒 大、中海在一二线的拿地金额占比均超过90%，其中绿地更是高达97%。保利和万科在一二线的拿地资金占比也分别高达87.4%和77%。
与其他重点企业相比较，绿地、恒 大、中海在一二线城市拿地金额和面积占比处于较高水平，而保利、万科处于中游水平。
超额完成年度目标下，中海、恒 大年末冲刺拿地
今年前11月，中海地产累计完成销售额1317.6亿港元，已完成年度目标的109.8%。恒 大前11月完成销售额983.8亿元，目标完成度高达98.38%，全年超额完成年度目标也无悬念。进入12月，中海、恒 大对业绩无诉求下，不约而同地进入冲刺拿地状态。根据CRIC监测，12月5日和12月13日两天时间里，中海地产耗资85.13亿元在沈阳和福州连夺5地，这已是企业今年前11月拿地总投入的33%；12月4日-5日，恒 大地产以103亿元在上海、南京分别拿下5块和2块地，短短两天时间，企业拿地投入已占到今年前11月拿地总投入的27.7%。
相比之下，万科、绿地、保利等龙头房企年末拿地力度大幅减弱。根据CRIC监测， 2013年12月1日-12月17日，万科0拿地；绿地以12.17亿元在上海浦东拿下1块地，金额仅为前11月拿地总额的2.4%；保利在成都、佛山、东莞、青岛4城市共拿5块地，但总金额只有17.74亿元，仅为前11月拿地总额的3.2%。
