LED企业的遭遇钱荒 行业洗牌速度加剧
来源：深圳LED公共信息网
6月中旬，汹涌猛烈的“钱荒”由“某些银行ATM机取不出钱”到“各银行间同业拆借利率急剧飙升”，恐慌情绪蔓延开来。半月后，雄记灯饰老板跑路，欠供应商货款约5000万元;深圳亿光被传倒闭，负债高达2000万元;士兰微被爆一季度资产负债率达49.07%，有较大的偿债压力，陷入资金困局……
“一个公司管理不善，就像人得到了慢性病一样，要经过好几年才会慢慢死去;但是资金不济，倒下是一夜间的事情。”一位LED行业人士忧心忡忡地表示，“现在货币超发、物价上升、市场不如预期、融资难，实体企业日子难过。”
于是，在来势凶猛的“中国式钱荒”冲击下，有人转型、有人涅槃、有人销声匿迹。
LED企业的“钱荒”
“这几年LED显示屏市场不太景气，中小企业资金短缺的现象时有发生。”深圳易世达电子股份有限公司市场总监雷雨表示。
近两年，LED业内资金链断裂、老板跑路、企业倒闭现象并不鲜见：从钧多立、博伦特光电、愿景光电、浩博光电、嘉浩光电、大眼界光电，再到现如今的深圳亿光、中山雄记，莫不如此。其中，仅是深圳亿光，注册资金只有500万元，而负债却高达2000万元。
不只是中小企业，就连上市企业也正面临资金困局。据报道，士兰微2013年一季度末货币资金3.78亿元，比上年末减少了0.6亿元。而同期公司短期借款达到了3.67亿元，比上年末上涨了0.36亿元。据显示，士兰微所属的半导体行业最近一期资产负债率行业均值为31.6%。然而，士兰微公司一季度资产负债率达到了49.07%，高出行业均值17.47%，有较大的偿债压力。
据了解，原材料成本、用工成本、租金成本等与企业日常生产经营密切相关的成本均出现了上涨，而且，存活要资金，研发技术要资金，拓展市场要资金，再加上，LED行业普遍面临着“增收不增利”的尴尬，对LED企业来说，资金成为最大的瓶颈，70%的中小企业面临着资金缺口。
“现在最大的制约就是流动资金不足，如果这方面的制约能够解除，估计很多中小企业的产能和销售额都能提高30%至40%，资金紧张是现在整个珠三角中小企业最大的问题。”东莞易碧奇五金制品实业公司老板李兴文表示，公司过去每个月五金制品的出货量能够达到300万元以上，但由于流动资金不足，现在每月的出货量只能勉强达到产能的50%左右。
和资金困境几乎同时出现的，是利润下滑压力下的停产、停工现象。“事实上，经过1年多的漫漫熊市后，估计业内一半的LED企业未开工生产，而且由于中小型企业不具备规模优势，产品竞争力不强，以后都难再复产。”一位不愿透露名字的企业人士如是说。
融资难上加难
一方面，LED企业资金链紧张，负债高，“部分LED企业资本负债率均在60%以上”;另一方面，企业能够获得短期流动资金支持的渠道非常有限，“目前LED企业获得投资的概率是百万分之一”。
因此，一些大型的LED照明企业积极寻求IPO上市或风投基金支持，以解决融资难问题。然而，上市之路漫漫，如何解决获得短期流动资金支持?银行吗?
“近期会见三位银行行长，在谈到投资问题时，他们都一致表示，不会对LED相关项目给予贷款。”广东凯西欧照明有限公司董事长吴育林说道。LED照明产业所面临的困境同时也引发了商业银行对不良贷款率提高的担忧，特别是“企业集群”，而LED照明产业明显符合这一特征，因而LED业正开始不受银行业所待见、企业面临融资难的尴尬。
“现在银行对中小企业贷款，一个是看抵押物，很多企业的厂房是租的，尤其是在深圳，采访方面只有生产设备，生产设备那些在银行眼中也不值钱，一个是企业的现金流，但通常中小企业的现金流不足。因此，在申请商业银行贷款时比较难。”有行业人士透露，“有部分规模较小的LED企业甚至没有得到过商业银行贷款，在资金周转最困难的时候，一般都是寻求朋友的帮助，实在走投无路只好去找小额贷款公司，但成本太高。”
“因而，很多企业主要靠信用来保证资金的周转。”该行业人士告诉记者，“按照行业内的普遍规则，许多人选择向上游原材料供应商赊账，同时允许下游客户欠款以维持企业长期订单。在这条循环欠款的链条上，一旦企业的销售市场不稳定或利润空间下降，产品质量不能满足客户要求，这条欠款链条就会发生断裂。”
LED业加速洗牌
“中国经济存在风险，经济放缓加上信贷紧张，中央希望市场自我调节，没有推出经济刺激政策的迹象，估计下半年部分行业将明显出现破产潮，当中或涉及国企。”瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏解释：“中国主要的问题是低端产品太多，特别是政府支持的行业，一些产能过剩的企业比如说LED、太阳能、钢铁贸易、私募等可能会出现破产的问题，但相信是有管控的逐步破产”。
当下，管理层大力整治经济，低速增长、刺激退出、钱荒、泡沫破裂，这也加快了LED行业洗牌期的提前到来。
“产业大者恒 大的趋势明显，而大厂与较小的厂相比较，将可享有较佳的毛利率;价值链会被优化，而且产业合并也将持续进行。”在粤港台LED产业协同创新高峰论坛上，晶元光电董事长李秉杰表示。
而这一产业的合并整合显然已经开始：从三安光电收购璨圆光电、德豪润达入股雷士照明，到如今的福日电子收购迈锐光电，科恒股份控股联腾科技，乾照光电收购东莞洲磊100%股权，马鞍山圆融光电收购江西睿能科技，LED行业洗牌步伐加快。
此外，有望于明年出台的《中国强制性照明安全国家标准》更会使国内的LED产业面临更加复杂的洗牌局面，中小型LED照明企业生存空间将被压缩。有专家预测，2013年中国内地可能会有1/5的LED照明企业倒闭。
自救，还是他救?
“我在珠海巨人出事的时候，负债率高达80%。后来我就跟自己这么规定的：5%的负债是个绿灯，是安全的，10%的负债就要亮黄灯，15%的负债就要亮红灯了，不能碰了。像这样我们的公司就不会因为负债而出问题。”曾任巨人网络董事长兼CEO的史玉柱总结自己的管理心得时强调“要时刻保证公司资金链安全”。
在全国钱荒大背景下，对LED照明企业来说，“保证公司的资金链安全”，尤其重要。一方面，LED照明企业不要盲目追求利润、过度扩张，要控制好自身的销售方式，不能过度放纵自己的工程货款;另一方面企业应积极从产业盈亏、资金周转等方面着手，果断处理无收益资产、减少产品库存、削减不必要的开支、缩减投资规模，改善财务结构。
对于融资，也有行业人士建议：“企业可以通过投资基金进行融资，近几年，从天使投资到风险投资到PE再到IPO，全国各PE都有发展，这些私人承担的投资机构对中小企业的融资问题将有较大的帮助。中小企业可以关注PE的投资，让出一些股权，扩大融资渠道。”
此外，也有专家呼吁“应该不断吸引金融部分通过各种形式创设条件，为LED照明企业突破融资瓶颈提供支持”。此前2012年11月1日，广东省科技厅与兴业银行签订战略合作协议，为广东省推广应用LED提供总额不少于100亿元的专项金融保障，广东LED优质企业获得百亿融资授信。
值得欣慰的是，7月初国务院发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，浓墨重彩地提出扩大民间资本进入金融业。有行业人士分析，如果民间资本能够进入金融业，那最大的红利可能会被LED业分享。“如果类似民营银行、金融租赁公司及其他多种形式的融资主体出现，那么LED照明企业便可通过这些渠道化解融资瓶颈，LED照明时代会名副其实地到来。”
据了解，针对LED企业融资难题，目前广东省半导体照明产业联合创新中心正积极行动，设立金融并购部，旨在进一步完善中小企业创新创业机制，重点扶持具备自主知识产权和先进技术研发及产业化能力的科技型企业，加强面向LED中小型企业的信用担保和金融支持，解决中小企业创新创业融资瓶颈;鼓励LED中小企业兼并重组，扩大生产规模。
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