上周末公布的2月份CPI涨幅超出预期，业内分析，二季度物价上行压力较大，预计央行货币政策将更趋谨慎，经济复苏更是困难重重。大成基金分 析：经济增速回落，市场短期难有趋势性行情。而交银施罗德判断，2月C P I可能就是短期的高点，3月C P I有望出现显著回落。

  国家统计局3月9日上午公布2月份通货膨胀数据。2月C P I同比上涨3 .2%，环比上涨1 .1%，落在市场预测区间的上限；P P I同比- 1 .6%，环比  0 .2%。

  “2 月份的超预期经济数据周末出台，使得市场走势跌跌撞撞。盘面上，除了盘中崛起的辉钼等热点外，前期热炒的石墨烯等强势股出现大幅回落，充分反映出市场谨慎 的心态。”大智慧市场人士昨日盘回分析说，“两市量能的萎缩也显露出市场流动性趋弱的迹象。虽然短期由于‘两会’的改革红利预期尚能支撑市场，不过在操作 上投资者需要开始多一份谨慎，适当降低预期，及时止盈止损。”

  2月份的C P I高于市场预期，超预期的部分来自非食品项。季调后 1、2月份的环比折年率都在4%左右，仍然低于去年12月份的5%。大成基金认为这个数据可能会对市场产生负面的影响，但继续维持上半年通胀在3%以下， 下半年通胀快速上升，全年维持3 .5%左右的判断不变。2月份的P P I同比- 1 .6%，大成基金认为，该数据略低于预期。综上所述，大成基金对 于2月份的通胀数据给予略带负面的解读，认为经济增速回落，市场短期难有趋势性行情。

  交银施罗德分析认为，2月C P I的超预期上涨可能与异常天气、雾霾以及统计采样方式有关，这些临时性的因素或在未来几个月很难持续，因此2月C P I可能就是短期的高点，3月C P I有望出现显著回落。

  交 银施罗德表示，对C P I下半年的趋势相对谨慎，但6月份之前的通胀可能仍然会保持在相对温和的水平。尽管未来几个月P P I的环比可能仍会延续改善 势头，但因为翘尾因素非常不利，导致3、4两个月的P P I会保持在目前这一较低的水平附近，6月份之后则有望开始一轮快速改善。

  华 融证券分析师范贵龙指出，2月C P I同环比双双走高，涨幅大超预期。从分项来看，2月C P I走高的主要动力仍是食品价格大幅上涨，非食品价格涨幅 未超出预期，这表明临时性波动是推动物价上涨的主要动力，春节后随着食品价格回落，3月C P I同比环比可望回落。“但是，2月C P I涨幅超预期仍 是显著加剧了通胀压力，由于C P I同比已经超过一年期存款利率，负利率再度出现，接近政府设定的全年通胀目标，且二季度物价上行压力较大，预计央行货 币政策将更趋谨慎，经济复苏更是困难重重。”

  采写：南都记者 梁永建