LED行业：LED照明政策有望出台
来源：腾讯财经
福建省全面推广 LED 照明政策有望出台
事件
1 月15 日，福建省信息化局网站发布2013 年全省信息产业和信息化发展思路，2013 年将推动LED 产品普及应用促进LED 千亿产业集群加快实现，争取出台《福建省全面推广应用LED 照明产品的意见》；
评论
福建或继广东之后成为第二个全面推广 LED 照明的省份：福建省推广LED 照明应用的思路与广东省基本一致，一是率先在行政机关、国有企事业单位完成LED 照明产品推广，通过下达节能降耗指标或电价加收等措施明确推广应用时间，二是通过实施室内LED 照明示范工程加快包括普通家庭照明在内的LED 照明产品普及。我们认为，未来福建省LED 照明推广政策的出台有望带动沿海发达省份的跟进，从而带动LED 照明产品推广的加速以及行业整体景气度的提升。
2013 年LED 行业迎来政策和订单的兑现：我们在此前的LED 年度策略报告中阐明2013 年LED 将迎来政策和订单的陆续出现。政策层面：三部委第一批LED 推广招标的补贴金额预计在5 亿元左右，而2008-2010 年3 年的节能灯推广补贴了28 亿元，因此我们认为国家层面的补贴政策将持续。订单层面：一方面，广东珠三角地区2013 年底将完成公共领域LED 照明的普及，从四季度开始我们已经看到了招标的陆续公告；另一方面，三部委第一批LED 推广招标项目也将在2013 年底实施结束。同时，2013 年1 月1 日开始欧盟全面停售白炽灯，飞利浦等国际照明巨头LED 产品的铺货推广也将带动国内LED 代工订单的快速增长。
国内 LED 行业景气平稳：随着2012 年产能扩充的放缓，LED 行业自2012 年4 季度进入传统淡季以来一直呈现出淡季不淡的局面，根据近期我们跟下游聚飞、国星、万润、洲明、瑞丰等企业的沟通，产能利用率基本都维持在较高的水平，个别企业订单周期已经看到3 月份，我们认为在经济性、政策以及企业的推动下，LED 照明在2013 年将进入高速成长期，从而带动新一轮的扩产周期。
福建本地企业将受益政策出台：福建省发展LED 产业较早，形成了从蓝宝石衬底、外延芯片到封装应用的完整产业链，LED 行业产值约300 亿元，为广东的1/5 左右。从政策带动的需求来看，福建省用电量约为广东省的1/3，假设两省的照明用电量占比相仿，福建省对LED 照明的需求大致为广东省的1/3，由于政策的出台更为注重对当地产业链的拉动，将更倾向于当地企业，因此我们认为最为受益的LED 企业包括三安光电、乾照光电以及在厦门设立LED 灯具生产基地的阳光照明、行业集中度较高的电源环节企业茂硕电源。
投资建议
我们维持行业“增持”评级，建议关注政策受益度较高的三安光电、阳光照明、茂硕电源、乾照光电。
