那么对四季度有什么判断？一是资金状况会发生变化。一是自有资金的增长比例提高了，从年初的5点多现在上涨到10%，二是国内贷款数字迅速增长，国内贷款的数字增长，在9月份央行的报告中非常明显，所以我们也可以看到这条曲线是迅速上涨的过程，但是这个上涨中包含了保障性住房，如果扣除保障性住房，纯商品房的部分仍然处于下降的趋势。三是定金和预收款明显增长，但四季度可能会下滑，银监会审查银行的报表中，把很多表外内容并入表内后，让很多银行没有指标了，想给给不了的。有些银行已经把0.7、0.85、0.9的个贷利率涨到了0或1，就是没有零浮动了，或者说是略高于0浮动。年初我们看到中央文件明确写着希望用差别利率来鼓励首套住房，去年9月份提高了利率，所以出现了销售下滑。今年也可能会出现我们预测错误的现象，就是销售下滑。

　　目前我们看到差别化利率的政策如果能够执行，按正常来算，我们认为销售总面积仍然会是增长的情况。我们重新回到国房景气度指数。虽然这个指数创造了历史新低，但四季度有可能因为宏观经济的变化略有调整，但是我们没有敢做出完全的估计，因为中国二季度不是谷底，三季度是不是谷底，不知道，同时在略有反弹之后，会不会在一二月份再次出现下滑，仍有争议。至少从现在的统计数据化房地产的先期指标来看，开工、投资和土地购置来看，我们认为明年的投资总量是下滑的。所以，还可能有一些影响。

　　我们再看一下这两张图，趋势基本是相等的。有人认为，包括统计局都认为，当控通胀转为稳增长的时候，四季度预计经济增速会有所回升，为什么会回升？就是7.4可能是最低，比如说四季度变成7.5，你能说它不是回升吗？如果到7.7了，全年就是7.7；如果它低于7.5，全年保护7.5是有把握的。从四季度的情况看，也有可能出现这种情况。但四季度完了以后会怎么样？不知道。

　　我们货币政策对房地产市场两次下调房地产准备金率，两次降息，供应贷款额度增加和总的M2迅速增长，都对房地产市场产生一些有利的影响。三季度比6月份高了1.2个百分点，年初央行提出控制目标13.4%，现在我们超出了M2 14.3的增速，这些增速会使大家认为在货币增长的时候总是会让房地产受益。确实如此，如果明年的货币仍然保持稳定，那么继续增长的可能性还是很大的。市场活跃度比原来增加了。我们从原来监测的情况看，尤其二手房交易数量大幅度上升，有人说看房价上涨不上涨，最好是拿自己住的房子，天天挂到网上，你也别卖，你也别挂上手机，要不然有人给你打爆了，然后你让中介员随时告诉你，涨了，待会儿他告诉你跌了，那就是最准确的信息。你要是每天把你的一套房子挂到十个网站上，你就会更准确的知道市场中对价格影响的信息。老百姓要真是想买你的房子，就会往上调价。如果没有人过问，中介就会告诉你，往下降个价，因为你这个价格有点标高了。所以，可以迅速的获得数据。从我们现在已经公布的数据可以看出，交易的增幅是活跃的，很多人只注重一手房的交易量，我会把一手房和二手房交易量合计起来看市场活跃度是高是低了，而不仅仅看一手房的交易量。

　　说到变局，我们认为至少宏观调控不会轻易放松，没什么可变的，你也不要指望宏观政策发生什么变化。同时我们也不指望价格在今年迅速发生变化，投资也不会发生变化，所有的情况都不会在现在的基础上发生太大的变化。有人说十八大开了，开了有什么用？我们一般情况下，每一次大会开完了，一般解决的都是人事问题，谁当官，谁当什么官。二届才回顾经济，所以重要的经济政策的变化，都是在三中全会。十一届三中全会告诉你政策要变了，哪一次都一样，这一次能不能改，改在二中呢？反正不会在一中，所以你们不要指望十八大开完了就会有变化，因为国务院还没有变呢。我们不会告诉你有太大变局，要变也是明年的事，明年要变也是要看三月份以后的供求关系发生多大的变化。我曾经认为明年三月份以后的供求关系会恶化，所以房价可能会暴涨，当我年初提到这个问题的时候告诉中央政府你们快改正供求关系，所以三季度的国务院的会议上就提到了一句话，适当增加有效供给，你们可以到网上查一下这个会议。但后来的结果是什么？当时增加了一点，陆陆续续发现因为土地价格的问题，我们国土资源部天天在考察，说有了高价地就要查你，就要约访你，所以最终的结果，我们看到虽然三季度略有增加，但其结果仍然是负的，总量来说负的还非常严重。假定今年土地供应是负的，明年好不到哪里去，想增加供给没有土地是不灵的。现在新开工保障性住房720万套，明年也可能从720万套变成了300万套，去年变成了1000万套，那么这个趋势就会造成一个结果，它是直线下降的。我不知道是不是300万套？因为目前为止住建部没有发出新的指令，我估计这一任的部长下一任当不成了，所以他不管下一任了。所以尽管有讨论的意见，但是也没用，谁来当部长谁来向中央决定去年报多少万套。所以，这就发生了变化，但是肯定明年会比今年少，虽然十二五规划定的去年一千万套，今年一千万套，我写了一个文章，你们的大跃进完不成了，因为他们把一千万套改成七百万套了。我不敢说了，我一说怕又来变化，所以干脆说房价不涨，我一说房价不涨，他们就放松了，那可能房价就真该涨了。

　　所以从景气指数来看，我们认为四季度的房价保持基本平稳的可能性很大，既不会大跌也不会大涨。我们再大胆的说一下，明年经济保持稳定性，房地产市场保持稳定性的可能性很大。没敢说这个话是因为十八大没开，但是我们从经济运行的数据来看，只是它的水平比原来低了。比如说明年的经济增长水平就维持在7出头，但是稳定在不会跌到5、6，也不会涨到8、9，这种平稳性可能会出现。谢谢！

　　主持人：任总主要从土地供不应求的角度，谈到明年三月份可能是一个时点，之前任总也有相关的观点。