最近货币超发成为一个热词。

  中国人民银行统计数据显示，截至去年末我国广义货币(M2)余额达97.42万亿元，突破百万亿元已没有悬念。且该数据已接近全球货币供应总量的1/4，毫不夸张地说，中国已成为全球货币存量第一大国。这一数据是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，比整个欧元区的货币供应量多出 20多万亿元。

  尤为引人注目的是，这些货币大部分是在最近几年堆砌而成。2000年时，我国M2余额约为13万亿元，至2008年还未达到50万亿元。而在国际金融危 机爆发之后，自2009年起，货币存量每年跨越一个“10万亿”级台阶，在这几年上演出“狂飙突进”一幕。10年时间，中国的货币总量翻了5倍多。

  不少人买房避通胀

  “货币增速过快形成通胀预期老百姓规避通胀购买资产形成泡沫”，这已经成为货币扩张影响的基本路径。在货币供应的高速增长下，同样数额钱的价值被摊薄了，是不容争议的事实。

  货币超发最直观的影响就是物价上涨、货币贬值。人们出于对财富缩水的恐惧心理以及之前买房的赚钱效应，往往首选买房。事实上，这种背景下的购房行为，是被动的无奈的，房子只是存款的另一种存在形式，买房纯属金融投资。

  当房地产的金融属性取代商品属性，决定房价的根本力量，就不再是实际的供求关系，而是取决于货币政策的宽松程度。简而言之，货币供应量越大，房价的上涨速度越快、幅度越大。

  而这些年的楼市调控，却存在一边货币超发一边调控的怪圈。以最近几年为例，2009年—2012年，中国每年新增货币供应12万亿左右，只用了 4年，我 们的货币总量就激增了50万亿，存量翻番。这就像一边往蓄水池里注水，一边想按住水里的皮球一样，只能按得了一时。就算调控的手不松，水涨球高，最终浮力 也足以冲破调控的桎梏。这也是为何史上最严厉的限购也难摁住房价上涨的原因。

  涨的不是房价是货币

  因此，有人说：“涨的不是房价，而是货币”这10年来房价看似涨了几倍，但以重庆楼市为例，有多少房子涨幅超过5倍？可以说聊聊无几。普遍情况是涨了3至4倍，相对于5倍的货币超发，你能说房价涨了么？

  进入2013年，楼市形势更是一片大好，涨声四起。尽管主管部门明确表示调控继续，专家预测房价涨幅过猛会导致调控加码，但基本上仍是一个 “按”和 “堵”的思路。而资本是逐利的，并且无孔不入。试想，如果资金不能进入房地产之外的“蓄水池”，有什么办法可以堵住它们进入楼市，并按住房价呢？

  因此，在2013年以及未来，楼市调控最重要的思路不仅是要跳出房地产来看待楼市，更应该跳出房地产来疏导楼市。作者：张辛