海通证券：保利地产中报净负债有望改善
提要：2011年6月份,公司实现签约面积97.59万平方米,同比增长41.51%;实现签约金额113.54亿元,同比增长78.97%。
投资建议: 2011年6月份,公司实现签约面积97.59万平方米,同比增长41.51%;实现签约金额113.54亿元,同比增长78.97%。
1-6月公司实现签约面积340.9万平方米,同比增长27.64%;实现签约金额394.58亿元,同比增长81.38%。外界普遍认为上半年保利地产销售金额在385亿上下。公司实际销售数据基本符合市场预期。1季度末公司预收账款619.93亿,折合每股10.41元。目前上半年实现累计销售金额394亿,土地支出111亿,中报净负债情况有望改善。预计公司2011、2012和2013年每股收益在1.06、1.38和1.82元,RNAV在10.3元。按照公司7月8日11.22元股价计算,对应PE为10.58倍和8.13倍。维持对公司的“买入”评级。给予公司12倍市盈率,目标价格12.74元。
