??新浪乐居讯 今年人民币出现比较严重的贬值预期。12月7日，在“新财富时代壹海讲坛”暨盐田滨海中央公园北区开放仪式中吴晓波做主题演讲时分析，2014年货币投放量非常惊人，上半年超过5万亿，到12月底，各大银行的预测大概都是在9.8万亿到10万亿之间，今年广义货币M2增加值是14%，以国内人民币购买能力来讲，在今年已经出现了比较严重的贬值预期。

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??在吴晓波看来，大规模的经济发展看来在未来还是靠投资和货币增发来完成，实体经济的情况并没有得到根本性改善，调结构的目标也没有达成。在这个意义上，他认为即将到来的2015年应该是泡沫重新开启的一年。

??靠规模投资救经济：福建省将规划自贸区是上海19倍

??在吴晓波看来，泡沫的形成货币的过度投放是主因。李总理今年说要把货币的泡沫挤掉，但实际上2014年货币投放量仍然是非常惊人的，上半年超过5万亿，到12月底，各大银行的预测大概都是在9.8万亿到10万亿之间，今年广义货币M2增加值是14%，也就是说就国内人民币的购买能力来讲，在今年已经出现了比较严重的贬值预期，“这是第一个部分，李总理和温总理不一样，温总理是08年四万亿的时候，事还没做已经先喊了，但李总理是先做事。”

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??除了货币投放过，大规模的投资项目被审批下来。从两个数据可知，第一个是铁路项目，今年审批的铁路项目超过1万亿，第二个是11月通过了22个城市轨道项目，地铁加轻轨项目大概在2万亿左右。

??典型的案例有陕西和福建。这两个省是全国各个省级政府中最最激动的省，一是丝绸之路经济带，以陕西穿透整个东北亚地区的交通和能源建设，以陕西为起点，铁路建设项目未来几年内是三千亿到五千亿左右。

??随后吴晓波到达福建进行调研发现，泉州是全中国做运动服饰品牌最多的一个地区，那个地方有九家上市公司，“看了三家，三个老板的脸色都不好，实体经济不好，运动系品牌连锁店不断倒闭、收缩，股票在跌。”

??但泉州政府官员的脸色非常好，说到，“总书记走之前给福建省下了一个任务，希望福建省GDP总量到2018年能够超过对面的台湾，才知道福建省发改委报了3500多个项目，还规划了一个自贸区，这个自贸区的面积是上海自贸区的19倍。”从这种现象吴晓波分析，从货币到投资、到房地产市场、到资本市场、到一些局域地区，我们看到的景象是大规模靠投资希望把经济拉出泥潭。

??吴晓波表示，泡沫分好坏，但他至今无法回答本次中国经济存在的泡沫好坏问题。

??今年以来是自2008年全球金融危机以来，中国做实业的企业家日子最难过的一年，实体经济遭遇多方面的狙击，一是电子商务的冲击，二是各类成本提高狙击，三是融资价格、贷款的价格不断上升，银行给实体经济的呆坏帐率不断提高。

??因此无法避免的，资产泡沫、投资泡沫、资本市场的泡沫、不动产市场的泡沫在四年多以后重新开始出现，另一方面，实体经济的情况并没有得到根本性改善，也就是说年初所提出的去杠杆的目标没有达成，调结构的目标也没有达成。在这个意义上，我认为即将到来的2015年应该是泡沫重新开启的一年，中国政府再一次通过投资、通过制造资产恐惧，让经济形成一定的泡沫化。

??另外，大规模的经济发展看来在未来还是靠投资和货币增发来完成，也就是说在未来的一个经济周期里，我们口袋里的钱会变得越来越不安全。

??中小房企生存空间越来越小

??吴晓波谈到房地产方面，认为从“国四条”以后国家进行比较严厉的调控政策。“这几年来的不动产调控，深度和广度是非常之大的，甚至可以说严重改变了”

??中国房地产市场原有的格局，在吴晓波看来，未来中小房地产公司在中国不动产市场中的中间会越来越小，而大公司的专业化能力会越来越加强。甚至把老百姓、房地产公司和地方政府对不动产未来增长的预期进行了理性化调整，在这三年多以来的不动产调控的价值已经浮现出来。

??今年下半年很多城市开始取消限购限贷，到9月30日为止，中国除了北大广深四大城市以外，限购限贷几乎全都取消了，杭州环线部分的不动产过去两年里大概跌了10%-15%左右，到10月份的时候，杭州的房地产交易量是1.8万套左右，创造了09年以后的新高，杭州、南京、苏州、济南、青岛基本上都是创造了过去四年里的新高，房地产的小阳春时期已经从周期意义上到来了。

??北上广深是暂未取消限购限贷的四个城市，但到2014年四个一线城市的土地出让金是4519亿元，平均楼面单价比去年同期大涨53.4%，这说明在过去三年多里，虽然不动产市场进行了非常深度和广度的调整，但是中国地方政府的土地出让金基本上处在企稳和上涨的空间。

??如果稍微熟悉宏观经济波动周期的人就知道今天的景象一点都不陌生，2009年7月份我们看到了这样的景象，2005年一季度我们也看到过，也就是4-5年会出现两个泡沫市场突然狂飙式上涨，一个国家的经济有没有泡沫，对于老百姓来讲很简单，当有人问现在该买房子还是买股票的时候，说明中国宏观经济的泡沫周期就开始了。