瑞银指保利置业库存仍处于高位 毛利率受压持续
提要：9月8日，瑞银发表报告指出，保利置业需要一段较长时间才可令库存减少至健康水平，而毛利率受压的情况会持续。
9月8日，瑞银发表报告指出，保利置业需要一段较长时间才可令库存减少至健康水平，而毛利率受压的情况会持续。
据报告，保利置业管理层表示未来几年的毛利率将会保持于现水平，因为其库存将会继续向买家提供较大的折扣。截至6月底，保利置业的库存较去年底跌6%至257亿元。
不过瑞银指出，截至6月底的库存仍达10.3个月的销售，属较高水平，为该行涉猎的内房股中库存最高，加上今年保利置业仍会提高新开工量11%至400万平方米，相信保利需要一段较长时间才可令库存减少至健康水平，而毛利率受压的情况会持续。
瑞银下调保利置业2015/16/17年盈利预测68%/44%/21%，以反映对未来三年毛利率的预期由20.3%降至17.7%。因此下调其目标价，由2.61元降至1.84元，评级“沽售”。
根据资料，8月24日，保利置业在香港举行其2015年中期业绩发布会，针对保利置业上半年毛利率约为17%，集团财务总监潘治平认为，短期内难有改善。但他称，下半年楼盘竣工面积增加，将有利盈利回升。
关键词：
