央妈喂奶，谁能喝爽？
杨红旭
上海易居房地产研究院综合研究部部长
8月25日晚，央行宣布降息0.25个百分点，降准0.5个百分点！老杨点评如下：
1、原本都盼着上周末降准，结果死扛着。昨天和今天股市两续两天暴跌(跌幅都是全球第一！)之后，终于被逼无奈。既然证金汇金等不愿接盘，那么也只能动用货币工具了！而且，降息降准双箭齐发，力度不小噢。这是年内第四次降息、第三次降准。
2、从时点与背景看，主要目的是想扶一把股市，这个坏孩子不仅把3000点跌破，且领跌全球，爸妈没面子，且快要阅兵了。但是，看看前几次降息或降准后的股市表现，谁敢拍胸一定会反弹，一定会在此筑底？老杨判断：3000点不是底。明天高开低走的概率大，但会否收跌，咱没这预测能力。没来得及撤退的朋友，明天机会来了。
3、央行的解释：此次降息，主要是降低社会融资成本，支持实体经济健康发展。近期完善了人民币兑美元汇率中间价的报价机制，并对过去中间价与市场汇率的点差进行校正，降准能弥补流动性缺口。老杨翻译下：人民币贬值，外资流出，需要对冲。降息降准，想刺激股市，但绝不是全为了股市！
4、降息降准的最大受益者，从中期看，不是股市，而是楼市！去年11月首次降息后，股市爆发，其后几次降息降准，则效应递减。如今，股市由牛转熊了，逻辑已破，同样政策，继续递减！而楼市，自去年9.30后一线城市率先复苏，其后每次降息降准，皆利好累加，逻辑继续，楼市只能继续回暖！
5、降息降准，对股市的利好，看得见，摸不着。而对楼市，却是看得见，摸得着。降息后，进一步降低贷款成本，既为旧按揭者减少了月息，又让新购房者看到了好处。今年三次降息后，五年期贷款利率已创历史最低，这第四次降息后，房贷利率处于历史低位，央妈低价卖奶，不喝才是傻孩子！
6、降息降准后，全国楼市继续复苏进程。7、8月，全国一二线新房成交量相比5、6月略有下滑，但关键原因是推盘量减少，重点城市开发商存在惜售心理，其次才是传统淡季因素。7月无降息降准动作，这次双箭齐发，又为楼市增加新动力。9月和10月，成交量将再上台阶，房价上涨城市继续增加！
7、降息降准后，流动性更宽松，实际利率还将下行，这将使外资继续流出，人民币贬值压力继续增大。美国当然不愿看到这一点。那么美国也不愿美元过于强势，9月加息彻底没戏了，我看12月概率也不会超50%。虽然官方暂时会控制人民币贬值速度，但既然存在客观压力，则他国货币继续主动贬。
8、降息降准后，人民币继续走弱，美联储加息推后，则有助于黄金暂时性走强，但毕竟黄金处于中期熊市，因素复杂，不敢过度乐观。总之，降息降准，主要目的还是稳经济，但经济变化慢，四季度能否企稳关键看房地产开发投资指标；想刺激股市，难度却大，不乐观。对楼市作用则最明显！
9、此次降息降准之后，当前存准率仍高达18%，明显高于历史平均水平，未来还有4个百分点左右的下调空间，就年内而言，预计还有两次降准机会。至于利率，当前降至历史最低水平，降无可降，商业银行赚钱越来越难，痛苦万分，年内再次降息可能性不大了。
10、结束语：必定会有网友这样指责：看看这个“房托”，无论出什么政策，只对楼市好！没道德。不炒股，就老说股市坏话，证券会咋不抓他？刚买点金，就唱多金价！什么东西！好吧，就算老杨无德，可能也无脑，呵呵。然而，邓公有“二猫论”、大大有“二鸟论”，老杨来个“二蛋论”吧：研究和预测市场趋势，时间能证明对与错，咱只看结果，下周、下月、下季度，看看最后：谁的蛋被扯疼了？谁的蛋被养得更好了？
