受“三期叠加”(即经济增长换挡期、结构调整阵痛期、前期政策消化期)影响，当前中国经济增长下行压力较大。接下来要保持定力，着眼长远的转型发展，短期内宏观经济调控政策总体上宜保持稳定

  国家统计局中国经济景气监测中心于2014年6月进行的中国百名经济学家信心调查显示，2014年二季度经济学家信心指数为5.0(取值范围在1－9之间)，比上季度回升0.87点。

  其中，体现经济学家对当前经济形势满意程度的即期景气指数为4.27，比上季度提高0.53点；反映经济学家对未来经济走势乐观程度的预期景气指数为5.74，比上季度提高1.21点。

  本调查遴选了国内有代表性、对宏观经济有研究的94位经济学家，按姓名汉语拼音顺序依次为：蔡洪滨、常修泽、陈道富、陈淮、陈浪南、陈兴动、陈彦斌、程永照、迟福林、丁安华、丁宁宁、范剑平、高培勇、管清友、郭克莎、韩秀云、何自力、贺力平、贺强、胡一帆、华而诚、黄少安、黄卫平、纪玉山、金雪军、雎国余、李泊溪、李、李国璋、李康、李苗献、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁优彩、梁中堂、刘红哿、刘厚俊、刘松、刘小川、刘元春、马晓河、茅于轼、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向东、潘云、任若恩、邵挺、沈建光、史晋川、宋立、宋宇、谈敏、谈世中、唐寿宁、田国强、田秋生、汪丁丁、汪同三、王广谦、王建、王军、王、王曦、王小广、王小鲁、魏杰、夏兴园、徐长生、叶灼新、易宪容、喻新安、臧旭恒、曾五一、张宝通、张承耀、张军扩、张立群、张曙光、章铮、赵俊臣、赵凌云、赵敏、赵志耘、郑超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、诸建芳、祝宝良。通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断，并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。

  发达国家温和复苏

  对于发达国家未来六个月的经济走势，经济学家们认为美日欧经济总体呈现平稳或改善趋势，美国前景相对乐观。调查结果显示，79%的经济学家预期未来六个月美国经济“改善”，18%预期“基本稳定”，3%预期“恶化”；28%的经济学家预期未来六个月欧元区经济“改善”，69%预期“基本稳定”，3%预期“恶化”；23%的经济学家预期未来六个月日本经济“改善”，50%预期“基本稳定”，27%预期“恶化”。

  对于未来六个月美元总体走势，调查结果显示，44%的经济学家预期“逐渐升值”，比上季度减少14个百分点；52%预期“小幅波动”，比上季度增加13个百分点；4%预期“逐渐贬值”，比上季度增加1个百分点。与上季度相比，经济学家认为美元升值预期有所减弱，币值波动加强。

  对于当前主要货币兑人民币的名义汇率，经济学家认为美元、欧元和英镑兑人民币汇率合适的分别为46%、58%和65%，分别比上季度减少5个、7个和5个百分点；认为美元、欧元和英镑“高估”比“低估”的分别多10个、24个和9个百分点。认为日元兑人民币汇率合适的为53%，比上季度增加3个百分点；认为日元“低估”比“高估”的多7个百分点。

  对于未来六个月人民币兑美元汇率，1%的经济学家预期“升值3%以上”，比上季度增加1个百分点；28%预期“升值3%以内”，比上季度增加10个百分点；52%预期“基本稳定”，比上季度减少3个百分点；19%预期“贬值3%以内”，比上季度减少7个百分点；没有经济学家预期“贬值3%以上”，上季度其比重为1%。调查结果表明，经济学家预期人民币兑美元或将呈现基本平稳、温和升值态势。

  国内经济稳中趋好

  预期出口形势好转。

  发达国家经济形势的好转有助于我国出口增长。调查结果显示，73%的经济学家预期未来六个月我国出口增速“上升”，22%预期“大致持平”，仅有5%预期“下降”。进口方面，49%的经济学家预期未来六个月进口增速“上升”，46%预期“大致持平”，仅有5%预期“下降”。

  对于贸易平衡情况，50%的经济学家预期未来六个月“顺差增加”，比上季度增加6个百分点；23%预期“顺差不变”；26%预期“顺差减少”，比上季度大幅减少17个百分点；另有1%预期“出现逆差”。

  预期投资增长稳中有升。

  调查结果显示，2%的经济学家认为当前投资需求“旺盛”，比上季度减少1个百分点；41%认为当前投资需求“正常”，比上季度减少10个百分点；57%认为当前投资需求“不足”，比上季度增加11个百分点。

  展望未来六个月，38%的经济学家预期投资增长“加快”，比上季度增加22个百分点；42%预期投资增长“大致持平”，比上季度减少18个百分点；20%预期投资增长“放慢”，比上季度减少4个百分点。经济学家认为当前投资需求不足及预期投资增长加快的明显增加。

  对于2014年固定资产投资增速，77%的经济学家预期在16%－19%之间，预期增速高于19%和低于16%的分别为15%和8%；平均预测值为17.8%，比2014年1月－5月增速高0.6个百分点。

  其中，76%的经济学家预期2014年房地产开发投资增速在10%－15%之间，预期增速高于15%和低于10%的分别为20%和4%；平均预测值为13.5%，比2014年1月－5月增速低1.2个百分点。

  预期消费保持平稳增长。

  调查结果显示，1%的经济学家认为当前消费“旺盛”，上季度其比重为0；63%认为消费“正常”，比上季度增加20个百分点；36%认为当前消费“不足”，比上季度减少21个百分点。

  展望未来六个月，7%的经济学家预期消费增长“加快”，比上季度减少4个百分点；84%预期消费增长“大致持平”，比上季度增加18个百分点；9%预期消费增长“放慢”，比上季度减少14个百分点。

  投资增长换挡减速但消费保持平稳增长，消费对经济增长的贡献预期增加，经济增长的内生动力不断增强。调查结果显示，42%的经济学家预期2014年下半年消费对经济增长的贡献率比上半年“加大”，48%预期“基本持平”，10%预期“减小”。

  预期经济形势稳中趋好。

  二季度，随着一系列“稳增长”政策的出台，经济学家对经济形势的乐观程度有所上升。调查结果显示，82%的经济学家认为当前经济形势“还可以”，比上季度增加16个百分点；18%认为“差”，比上季度减少15个百分点；没有经济学家认为“好”，比上季度减少1个百分点。

  展望未来六个月，30%的经济学家预期经济形势“好转”，比上季度增加16个百分点；58%预期“大致持平”，比上季度减少3个百分点；12%预期“恶化”，比上季度减少13个百分点。

  对于2014年经济增速，72%的经济学家预期在7.2%－7.5%之间，预期高于7.5%和低于7.2%的分别为15%和13%；平均预测值为7.41%，与上季度调查结果基本持平。进一步调查显示，21%的经济学家预期2014年经济总体走势为“逐季走高”，比上季度增加9个百分点；66%预期“基本稳定或小幅波动”，比上季度减少2个百分点；13%预期“逐季走低”，比上季度减少7个百分点。

  预期就业形势总体稳定。

  对于未来六个月我国就业市场状况，调查结果显示，74%的经济学家预期“就业稳定”，比上季度增加4个百分点；4%预期“失业率下降”，比上季度增加1个百分点；22%预期“失业率上升”，比上季度减少5个百分点。

  物价平稳房价下行

  预期物价平稳。

  调查结果显示，28%的经济学家预期未来六个月CPI “逐步上升”，比上季度增加5个百分点；64%预期“窄幅波动”，比上季度减少10个百分点；8%预期“逐步下降”，比上季度增加5个百分点。

  68%的经济学家预期2014年全年CPI涨幅在2.5%－3%之间，预期高于3%和低于2.5%的分别为5%和27%；平均预测值为2.6%，比上季度预测值低0.2个百分点。

  预期工业品价格稳中有升。

  42%的经济学家预期未来六个月PPI“逐步上升”，比上季度增加21个百分点；54%预期“窄幅波动”，比上季度减少16个百分点；4%预期“逐步下降”，比上季度减少5个百分点。

  预期国际原油和粮食价格基本稳定。

  从国际大宗商品走势看，59%的经济学家预期未来六个月国际原油价格“小幅波动或持平”，比上季度减少1个百分点；29%预期“上涨”，比上季度增加8个百分点；12%预期“下跌”，比上季度减少7个百分点。

  69%的经济学家预期未来六个月国际粮食价格“小幅波动或持平”，比上季度增加4个百分点；29%预期“上涨”，比上季度增加2个百分点；2%预期“下跌”，比上季度减少6个百分点。

  预期多数地区房价呈下行态势。

  从国内房价来看，对于北上广深等一线城市，与上半年相比，21%的经济学家预期2014年下半年房价“上涨”，50%预期“持平”，29%预期“下跌”。对于省会城市，6%的经济学家预期“上涨”，39%预期“持平”，55%预期“下跌”。对于其他城市，仅有1%的经济学家预期“上涨”，17%预期“持平”，82%预期“下跌”。总体来看，经济学家预期多数地区房价呈下行态势，不过对一线城市房价的走势仍呈一定程度的分化。

  预期股市基本平稳。

  调查结果显示，48%的经济学家认为目前我国A股市场平均市盈率“偏低”，40%认为“基本正常”，12%认为“偏高”，表明经济学家普遍认为从市盈率角度我国股市具有投资价值。不过，仅有23%的经济学家认为未来三个月股票市场价格会“上升”，比上季度增加10个百分点；70%认为会“小幅波动”，比上季度减少8个百分点；7%认为会“下跌”，比上季度减少2个百分点。

  预期市场利率略有回落。

  对于未来六个月短期/长期利率走势，调查结果显示，18%的经济学家预期三个月期限SHIBOR“上升”，比上季度减少20个百分点；47%预期“大致持平”，比上季度增加6个百分点；35%预期“下降”，比上季度增加14个百分点。

  19%的经济学家预期十年期国债收益率“上升”，比上季度减少10个百分点；53%预期“大致持平”，与上季度比例相同；28%预期“下降”，比上季度增加10个百分点。

  政策建议

  “三期叠加”持续时间相对较长，有信心有条件实现正常换挡。

  当前，中国经济运行的一个显著特征是受到“三期叠加”(即经济增长换挡期、结构调整阵痛期、前期政策消化期)的影响，经济增长下行压力较大。对于从目前算起，“三期叠加”对中国经济的影响还会持续多长时间，调查结果显示，近半数(49%)的经济学家认为是“3年”，24%认为是“4年及以上”，23%认为是“2年”，4%认为是“1年”。

  调查结果表明，大多数经济学家认为“三期叠加”的影响将持续相对较长时间。对此，要有清醒的认识和足够的心理准备。

  经济在增速换挡进入新常态的过程中，如何保持就业稳定是衡量增长是否适度的重要标准。对于目前经济增长速度低于多少时会比较明显地影响就业，调查结果显示，53%的经济学家认为是7%，10%认为是6.5%，18%认为是6%，还有不到两成认为大于7%或小于6%；平均来看，经济学家给出经济增长的底线是6.8%。当前的经济增长速度明显高于“保就业”的底线，为全面深化改革、加快结构调整、保障民生和促进经济转型发展提供了比较大的腾挪空间。

  宏观调控政策总体上宜保持稳定。

  面对较长时期“三期叠加”的影响，经济学家认为要保持定力，着眼长远的转型发展，短期内宏观经济调控政策总体上宜保持稳定。具体来说，应继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更主要地发挥好财政政策的作用，更加重视财政政策和货币政策的协调性。

  对于未来半年宏观调控政策基调，调查结果显示，64%的经济学家认为财政政策应“适度扩张”，34%认为应“保持不变”，仅有2%认为应“适度收紧”。49%的经济学家认为货币政策应“适度扩张”，50%认为应“保持不变”，仅有1%认为应“适度收紧”。

  对于具体的调控手段，63%的经济学家认为未来六个月应“下调”存款准备金率，比上季度增加19个百分点；33%认为应“保持不变”，4%认为应“上调”。

  57%的经济学家认为未来六个月存贷款基准利率应“保持不变”，比上季度减少7个百分点；37%认为应“下调”，比上季度增加15个百分点；6%认为应“上调”。

  加大政策落实力度，增强经济内生动力。

  2013年下半年以来，国务院围绕稳增长、促改革、调结构、惠民生出台了一系列政策措施，各项政策措施着力通过改革释放市场活力，并更多地兼顾到供给侧的调整，包括结构调整、放宽市场准入和改善企业发展环境等。经济学家认为，目前需要做的是加大政策的落实力度，提升经济增长的内生动力。

  4月23日，国务院提出了“首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目，面向社会公开招标”，这项政策对于激活民间资本活力的影响，调查结果显示，34%的经济学家认为此举“影响较大”，63%认为“影响较小”，3%认为“没有影响”。经济学家建议，应进一步为民营企业创造公平的市场竞争环境，放宽市场准入，以释放民营企业的投资潜力。

  6月16日，中国人民银行年内第二次推出了定向降准措施，并加大了定向降准的力度。

  关于定向降准对于稳增长和调结构的作用如何，调查结果显示，2%的经济学家预期定向降准措施对“稳增长”的作用“很大”，36%认为“较大”，58%认为“较小”，4%认为“几乎无”。23%的经济学家认为其“调结构”的作用“较大”，58%认为“较小”，19%认为“几乎无”。

  对于一系列激发企业活力，促进自主创新政策措施的效果，调查结果显示，46%的经济学家认为最近两年我国企业自主创新能力比过去“增强”，46%认为“基本未变”，8%认为“减弱”。经济学家建议，应建立以市场为导向的科技创新政策与机制，继续完善支持创新的政策措施。

  调查结果表明，促进改革与转型发展的一系列政策措施已经取得了一定的成效，但与政策设定的目标相比尚有不小的距离。政策效果的持续全面显现，需要我们保持信心和定力，更需要进一步加大实施力度，让政策措施落到实处。经济发展全新动力的切换，归根结底要靠全面深化改革和对内对外更大程度的开放。对此，经济学家建议：

  1.正确认识经济发展阶段周期性转换的特征，对经济下行应有更大的容忍度，乐观前瞻长期经济增长潜力，保持宏观政策基本稳定。

  2.稳健推进已发布改革措施的落实，强化正向预期引导。各级政府、各个部门要真正推动各项改革措施的落实和执行，克服旧体制惯性与利益集团的阻挠，争取尽早见到成效，以政策实绩提振市场信心。审慎出台新的政策，减少各部门政策出台频度，防止不断推出多而空的政策，重要政策可由国务院统一制定、统一发布。

  3.配合定向降准政策，加快金融体制改革，包括进一步开放民间资本进入金融领域，深化国有及国有控股商业银行改革，建立多层次的资本市场体系，切实解决中小企业融资成本高的问题。

  4.财政政策应当成为当前经济结构调整的主导力量，尽快建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，赋予地方政府依法适度举债融资权限，剥离融资平台公司承担的政府融资职能，通过市场纪律建立对地方政府财务状况的硬约束。同时，更加注重运用财政政策在定向调控中的积极作用，比如，加大结构性减税、减负的力度和范围，加大财政补贴及财政贴息力度和范围。

  5.经济出现内生增长动力的关键在于通过改革提高供给效率。应进一步简政放权，打破垄断，激发微观主体活力，扩大有效供给，释放改革红利。

  经济学家建议深化行政审批制度改革，下一步的重点在于“减少行政审批事项”(选择比重为87%)、“取消和简化企业投资、注册领域的前置审批事项”(73%)和“减少行政事业性收费项目”(60%)。

  经济学家认为，经过多次取消下放行政审批事项后，今后应更注重提高取消下放事项的“含金量”，促使关键领域审批率下降；取消下放事项的选择，应广泛征求人大、政协、社会团体和企业意见；尽快全面推行审批事项负面清单制度；实现行政审批的规范化和透明化，公开审批信息，健全对审批者的社会监督和责任追究机制；加强简政放权政策落实情况的鉴定，通过督查、第三方评估和社会评价等方式，确保政策落到实处，使改革真正惠及民生。